根據《每日體育報》的報道，皇馬正計劃改革俱樂(lè )部的所有權模式，但改革的前提是要保護好每個(gè)會(huì )員的權益。

報道稱(chēng)，“我們的俱樂(lè )部必須擁有一種能夠保護我們作為機構的組織結構，同時(shí)也保護我們所有人作為皇家馬德里的所有者。為此，我向大家確認，我們將向本次大會(huì )提交一份關(guān)于俱樂(lè )部社會(huì )架構重組的提案，以確保我們的未來(lái)，保護我們免受威脅，并且最重要的是，保證會(huì )員們真正擁有俱樂(lè )部及其經(jīng)濟資產(chǎn)的所有權?！?/p>

弗洛倫蒂諾在去年11月24日舉行的皇家馬德里最后一次全體大會(huì )上發(fā)表了這些講話(huà)。那天，他公開(kāi)表達了啟動(dòng)可能是他作為皇馬主席任期內最后一個(gè)重大項目的意愿，他的任期將在2029年到期。這是一項所有權模式的變革，旨在使俱樂(lè )部的社會(huì )屬性與外部投資者作為融資來(lái)源的進(jìn)入相兼容。

這并不容易，因為最終目標幾乎可以說(shuō)是實(shí)現一個(gè)不可能的完美平衡：讓皇家馬德里的會(huì )員繼續作為俱樂(lè )部的所有者（如同體育俱樂(lè )部的模式），同時(shí)在市場(chǎng)上出售部分股權（如同股份制體育公司SAD的模式）。

一年前，在與承諾會(huì )員的會(huì )議中，弗洛倫蒂諾提到了“德國模式”或“拜仁慕尼黑模式”。這種模式的核心是將俱樂(lè )部的大部分股權保留給會(huì )員，同時(shí)允許外部公司最多持有49%的股份。這一模式一直是伯納烏內部反復討論的靈感來(lái)源，但它與西班牙現行法律相沖突，因為西班牙法律不承認這樣的混合模式：要么是體育俱樂(lè )部（每個(gè)會(huì )員一票），要么是股份制體育公司（SAD），后者允許任何人購買(mǎi)股份，最終可能完全掌控俱樂(lè )部。

本報咨詢(xún)的體育公司法專(zhuān)家排除了類(lèi)似德甲俱樂(lè )部的混合模式的可能性。因為弗洛倫蒂諾不會(huì )放棄皇家馬德里的會(huì )員文化——成為會(huì )員的資格不可轉讓?zhuān)壳皟H限于現有會(huì )員的子女和孫輩申請。

在伯納烏的辦公室里，他們至少已經(jīng)花費了一年半的時(shí)間尋找最合適的途徑來(lái)拼接所有這些復雜的部分。弗洛倫蒂諾信任的金融顧問(wèn)阿納斯-拉格拉里支持創(chuàng )建一家商業(yè)子公司來(lái)承載俱樂(lè )部某些業(yè)務(wù)線(xiàn)的想法，正如《Vozpópuli》率先披露的那樣。也就是說(shuō)，皇家馬德里將保持現有的社會(huì )結構，但將其部分商業(yè)活動(dòng)推向市場(chǎng)。

皇家馬德里已經(jīng)擁有一家商業(yè)公司，名為皇家馬德里體育場(chǎng)有限公司，成立于2021年，用于管理與圣地亞哥-伯納烏球場(chǎng)相關(guān)的多個(gè)方面。這家公司還擁有圣地亞哥-伯納烏停車(chē)場(chǎng)有限公司，該公司負責建設停車(chē)場(chǎng)，但其由馬德里市政府授予的經(jīng)營(yíng)權已被法院兩次撤銷(xiāo)。

從根本上來(lái)說(shuō)，這種模式與近年來(lái)巴塞羅那俱樂(lè )部主席拉波爾塔為避免俱樂(lè )部破產(chǎn)而探索的路徑并沒(méi)有太大不同。這家加泰羅尼亞俱樂(lè )部擁有巴塞羅那創(chuàng )新中心有限公司、巴塞羅那制作有限公司（更廣為人知的名字是巴塞羅那工作室）以及巴塞羅那授權與商品有限公司。

通過(guò)出售這些業(yè)務(wù)線(xiàn)中的少數股權，拉波爾塔逐步獲得了俱樂(lè )部所需的融資，以覆蓋日常開(kāi)支并維持正常運營(yíng)。換句話(huà)說(shuō)，這些商業(yè)操作被廣泛稱(chēng)為“杠桿”，這是近年來(lái)巴塞羅那俱樂(lè )部采取的策略。

目前的感覺(jué)是，弗洛倫蒂諾的目的并不是立即出售俱樂(lè )部資產(chǎn)，而是為未來(lái)可能出現的資金需求做好準備。也就是說(shuō)，如果有一天皇家馬德里需要外部資本來(lái)維持競爭力，所有獲取資金的工具都已準備就緒，而不像巴塞羅那那樣措手不及。

迄今為止，皇家馬德里僅進(jìn)行過(guò)一次如此規模的操作：將伯納烏球場(chǎng)未來(lái)20年20%的收益出售給Sixth Street和Legends，換取3.6億歐元，這筆資金被用于體育場(chǎng)的建設。然而，這項業(yè)務(wù)本身（當然也包括體育場(chǎng)）仍然完全歸皇家馬德里所有。

這一切都不能忘記，伯納烏的翻新工程至今已花費約14億歐元，地下停車(chē)場(chǎng)的開(kāi)發(fā)權已被法院撤銷(xiāo)，而且由于查馬丁區居民的抗議，球場(chǎng)在未來(lái)是否能再次舉辦音樂(lè )會(huì )也存在很大疑問(wèn)。

弗洛倫蒂諾的執念，也是所有皇馬球迷的愿望，就是在英超聯(lián)賽的瘋狂投資以及像巴黎圣日耳曼和曼城這樣的“國家俱樂(lè )部”背景下，確保俱樂(lè )部未來(lái)仍具備成為世界最佳球隊的能力。因此，在伯納烏的辦公室里，這項計劃正在醞釀之中，預計將在下一次俱樂(lè )部大會(huì )中提出，大會(huì )應于11月或12月初舉行，但尚未正式召集。

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